——为什么偏差幅度大,期待收益就大呢?
星野 那是因为当偏差幅度大时,回报实际会降低。
请看图表7,图中有两个投资计划的回报比较。事业A是投资100万日元能每年能恒量地获得3%返利的商业计划,而事业B则是隔年可能得到0%或者6%返利的商业计划。
以10年期限来推算的话,假设事业B的返利平均为3%,那么则UI事业A的投资回报相同。但由于这两者都采用复利,10年后的结果则不一样。
——但平均值的话明明是一样的啊,这是怎么回事?
星野 因为它与数学上的加法与减法的平均值不同,具体来看它的计算过程吧。
3%复利的事业A在第二年能得到含本金在内共计103万日元。使用复利表示在投资金额之外每年还能得到投资返利的金额(100万日元X3%),并将其作为下一次投资的本金。
因此第二年以103万日元的本金再以3%的返利计算,得到103万日元X3%=106万900日元。该投资计划中,10年后则为100万日元X(1+3)10乘=134.39万日元。
另一方面,返利每两年一变的商业投资计划B中,假如该年的返利为0%,1年后的投资额依旧是100万日元,假如第2年的返利为6%,2年后则最终能得到106万日元。以此类推10年,10年后价值133.82万日元。